先“出生”再“领证” 　　 　　在深圳证券交易所成立之前，深圳证券商一身兼包销、交易、过户结算三职，又实行分散交易、分散保管、分散过户，这就为股市存在的舞弊和内幕交易开了方便之门。
据当时估计，场外交易的笔数和金额一度超过了柜台交易的5倍以上。
1990年以前证券商在服务客户的同时，还从事自营买卖，低进高出，利用便利条件同顾客抢广东深圳专业医疗器材工业产品设计剪力墙结构设计在建筑结构设计中的应用生意，损害客户利益。
情况表明，分散进行柜台交易已经到了非改不可的地步，它不仅阻碍了一个高效、公正的市场环境的形成，还直接影响到股份制改革和资本市场试点的成败。
为此，深圳市委、市政府决定借鉴国外经验，成立证券交易所。

　　1989年9月8日，深圳市证券市场领导小组及人民银行深圳分行向中国人民银行总行报送了《关于筹组深圳证券交易所的报告》，1989年11月15日得到总行批复。
于是，深圳证券交易所长达一年的筹备工作就紧锣密鼓地开始进行。
当时的筹备工作：一是确定交易所成立的基本原则。
决定借鉴中国香港及国外有关做法，结合深圳的实际情况，实行会员制，不吸收个人会员；交易所是以非盈利为目标的事业法人；交易所以股票和债券交易并重；交易所只搞现货交易，禁止抛空行为；交易所立足深圳，吸收本地和全国各地的证券商为会员。
二是草拟了相关法规文件。
如《深圳市股票发行与交易暂行规定》、《深圳证券交易所章程》、《有价证券上市规则》、《证券商受托买卖有价证券规则》以及集中交易市场口头唱报作业程序、集中市场上报作业程序、交易所营业细则等40多个规章制度广东深圳专业医疗器材研发工业产品设计产品测试办法。
三是进行软件硬件建设。
选购、安装、调试反映交易行情的大屏幕显示器、电脑及电讯网络系统。
同时进行选址，当时先选定深圳市信托投资大厦，后来由于地方小，正式运行后不久，又买了深业大厦的营业大厅和几层办公用房，于是就搬到深业大厦营业至今。
四是进行人员培训。
先后于1990年7月和10月举办两次培训班，对深圳各证券商进入交易所从事集中交易的上市代表和结算人员进行培训；确定全国包括深圳的105家证券商作为交易所的会员单位；确定深圳分行罗显荣行长出任深圳证券交易所理事长，确定调深圳发展银行副行长王健和中国银行的禹国刚为交易所副总经理；当时确定交易所的最高权力机构为会员大会，交易所在深圳市政府和主管机关领导下实行理事会领导下的总经理负责制，下设四个部门，即办公室、上市稽核部、交易交收部、综合开发部，另外还设立监事会。

　　经过筹备，深圳证券交易所进行了调试，所有操作运行正常，上报的待批文件已报到中国人民银行总行，总行也转呈到了国务院，等待国务院股票办公室讨论。
1990年11月22日，我同张鸿义等证券领导小组的同志陪同深圳市李灏书记和郑良玉市长前往深圳证券交易所了解筹备情况，听取了筹备组负责人王健、禹国刚的汇报。
当看到已可正常运作时，深圳市委领导当即决定，明天开始试营业，我们来敲开业钟。
我告诉他们，总行的批文广东深圳专业开普医疗产品设计公司关于工业设计未来发展的思考还没有下来。
李灏说，那就由你深圳分行下批文。
当场大家商定，以12月1日开业为好。
开业的那天，李灏、郑良玉两位领导一早就来到深交所，为其开业敲响了新中国股票交易市场的第一场开业钟。
这样，深圳证券交易所就在还没得到上级批文只有深圳分行批文的情况下，于1990年12月1日开始试营业。
说实在的，对此我的心一直悬着，踏实不下来，于是我找了李灏书记。
他说，过两天我去北京开会，你也去，我去找李鹏总理汇报，你去找李贵鲜行长汇报。
在北京，两位领导都没有为此批评我们，只关照要注意运作情况，不要出了问题。
领导的支持，更增强了我们的责任感和信心。
我当时邀李贵鲜行长去深圳实地了解一下证券交易所试营业情况，作一些现场指导。
他同意了，而且很快就成行，于1991年2月来到深圳。
记得当时我陪他坐在深交所2排5号的席位上观察试运行情况。
他对筹备和试运行比较满意，给了一些鼓励和指示。
后来邹家华副总理也到深交所作了考察，对我们的工作和深交所的运行情况给予了肯定。

　　1991年7月1日，深圳证券交易所经过两年的筹备和7个月的试运行，经中国人民银行总行发文批准，正式开业，深交所诞生7个多月后得到了“出生证”！从1631年在荷兰出现世界上第一家证券交易所算起，已经走了几百年的漫长之路，而新中国的证券交易所及资本市场运作，只用了几年时间，广东深圳专业医用器械仪器工业产品设计高校工业设计基地建设研究就以先进的姿态确立了自己的模式，雄立世人面前。

　　从1990年12月1日试营业以来，深交所的运作还是正常的。
只是在庄心一任深交所总经理时，有一天他电话报告我说，交易所的资金头寸没了，明天开不了门，请求深圳分行暂借10亿元救急，我答应了。
我交代计划处处长和主管资金的副行长办这件事，主管副行长拒绝了。
他说，总行最近有规定，信贷资金不能用到股票证券市场。
我说，现在我们面临两个问题，一个是明天交易所清算不了，开不了门，可能闹出个全世界都知道的笑话；另一个是在信贷方面违一次规，保证深交所的正常运转。
我们选哪一个？我的意见要选择后者。
但我们的主管同志还是坚持不能违规。
这样，我只好叫计划处的同志写签报，直接报我签批。
为了照顾同志们的不同意见，我只批暂借5亿元。
结果次日下午庄心一给我来了电话，说5亿元已解决了问题。
这时，我的一颗提起的心，才算放了下来。
我想在信贷上违一次规，只是我的个人问题，而且不是为了什么私利，而如果交易所没有资金头寸，清算不了，发生了阻塞，开不了门，就是中国资本市场发展中出现的大局问题，就是改革的形象和改革政策的大局问题。
所以，我宁肯个人违一次规，也要保证深交所的运转不出问题。

　　
　　发行B股股票吸引外资
　　
　　进入20世纪80年代以来，西方国家金融的自由化、国际化、证券化发展，迅速波及到全世界，各国大企业都力图通过发行股票和债券等证券化方式吸引国际游资。
据此，深圳市领导、主管部门和一些企业单位从筹划股市一开始，就把一些目光和精力放在运用股票吸引外资上。
1988年3月，深发展这只龙头股首次发行港元优先股10万股，每股100元，筹资1000万元。
但港元优先股有两个缺点：其一收益是封顶的；其二国内的企业和个人也可用港元认购，又变成引进“内资”了。
到了1991年，经过紧张细致的筹划，深圳通过发行B股吸引外资的条件已经具备。
我要证券管理处给我提供一个出台B股吸引外资的方案。

　　1991年12月5日，中国人民银行和深圳市政府颁布了《深圳市人民币特种股票管理暂行办法》，深圳分行据此制定了《深圳市人民币特种股票管理暂行办法实施细则》。
这个“办法”和“细则”的主要原则是：（1）同一发行人发行的A股和B股享有同等的权益，承担同等的义务。
（2）发行人的资产经重估后净值折股时，属外商投资部分的应折为B股。
（3）国有企业改造为股份有限公司以后，如果发行的B股超过总股本的25%，要求改变企业性质为中外合资的，必须按照国家有关合资企业的政策办理。
（4）B股的认购对象为海外投资人，初期发行B股的90%由海外投资人承销，10%在深圳市内向境内外籍人士和境内外商发行。
（5）B股的流通在深圳证券交易所挂牌进行，其发行和交易由经批准的海外证券商和国内证券商联合进行操作，并由深圳证券登记有限公司作为B股的法定登记机构。
（6）B股的发行基准价与A股相同，按当时外汇调剂市场的汇率折算成外汇发行。

　　依据上述原则，当时我们经过筛选，可以在深圳从事B股承销或作为在境外接受B股买卖委托的代理证券商有百富勤融资有限公司、渣打（亚洲）有限公司、新鸿基投资服务有限公司、里昴证券有限公司、获多利有限公司、瑞士银行国际证券有限公司、浩威证券亚洲有限公司、霸陵兄弟有限公司、大宇证券有限公司、加拿大怡东融资有限公司等27家证券商。
它们分别来自美国、英国、法国、加拿大、瑞士、韩国和中国香港等国家或地区，在国际证券市场上具有广泛的影响。

　　由于我国实行外汇管制，通过B股吸收的外资怎么同国内的外汇分开？不能把吸引外广东深圳专业医用器械工业产品设计产品设计中平面元素的运用资变为吸收“内资”。
为此，我们规定：一是投资人买卖B种股票，必须事先凭身份证、护照或法人登记注册文件在特许证券经营机构或其代理机构处开户；二是设立离岸账户，专门用于清算购买和交易B股的资金。
这两个办法还是香港渣打银行和美国花旗银行帮我们想出来的。
为了解决B股的结算问题，在筹备过程中，我曾先后两次去找香港中银集团帮助，他们称其集团业务不涉及股票和房地产。
后来我找渣打银行深圳分行和花旗银行深圳分行的行长帮助研究解决，他们经请示其总行，应允帮助研究解决这个问题。
在不到一个月的时间里，他们提出建立离岸账户，专门用来结算B股资金。
外商和外籍人士购买B股，都必须先把款打入离岸账户，通过离岸账户的资金买卖B股，离岸账户以外的资金一律不得买卖B股。
而且必须携带自己的身份证或护照，以区别国内居民。
由此，我们指定渣打银行和花旗银行作为我们B股的结算银行。
这件事为香港汇丰银行董事长浦伟士先生知道了，他给我写了一封信，希望和我见一次面。
考虑到浦伟士先生在国际金融界的地位和影响，我决定专程到香港去拜访他。
到了香港汇丰银行大厦，他亲自到门口迎接我，刚在会客室就座，他就首先开口说：“你叫我没有面子了。
”我一下子丈二和尚摸不到头脑，广东深圳专业依瑞德盆底磁疗设备产品设计公司深圳“后特区时代”问他从何说起。
他说：“你们搞B股发行，找清算B股的银行，有渣打和花旗银行，香港汇丰银行是香港的三个清算银行之一，但B股的结算行却没有我们，我们怎么有面子？”我问：“先生是否想汇丰银行也参加B股的清算？”他肯定道：“是这样。
”我说：“我个人先表示欢迎汇丰银行参与B股的清算，回去再征求一下渣打和花旗银行的意见，我想他们也一定会欢迎汇丰银行同他们一道进行B股的清算。
”归来后我找了渣打和花旗银行深圳分行的行长，向他们通报了浦伟士先生的意见，渣打、花旗银行都欢迎汇丰银行加入。
这样，就使B股的结算银行由原来的两家变为三家。

　　1991年12月18日，深圳B股承销协议在深圳富临大酒店举行。
首次由深圳“南玻”、“物业”、“康佳”、“石化”、“中厨”、“华发”、“中华”、“中冠”、“深宝”等9家上市公司发行B股。
发行总面额为1.8亿元人民币，全部签了承销协议，溢价发行后，共吸收外资约7.6亿港元，折合约1亿美元。
除了发行B股的公司与境内外B股承销商签署了承销协议外，深圳证券交易所、证券登记公司还同渣打、花旗、汇丰银行深圳分行及美联社分别签订了B股清算、登记过户及行情显示协议。
这次B股承销签字仪式，时任国务委员李贵鲜行长在百忙中抽出时间专程前来坐镇。
当时因为B股的出台深圳没有向国务院报广东深圳专业医疗仪器设备工业产品设计机械加工非标设备设计及加工研究告，国务院证券委没有讨论过此事，他不好去发表什么意见。
我说他只要在主席台上坐一下，表明支持态度就可以了。
但考虑到国内第一次公开发行B股，有几大洲多个国家的知名证券商参与，有渣打、花旗、汇丰银行作B股的清算银行，托管B股，国外的一些媒体也很关注。
李行长还是决定亲赴签字仪式。
实践证明，李行长远道从北京来深一坐，增加了认购者的信心。
结果认购异常积极踊跃，B股发行顺利而圆满地完成了任务。

　　B股的发行不仅吸引了索罗斯等一批国际投资家前来认购，而且世界银行下属的国际金融公司，还通过我国驻世行的执行董事财政部王连生司长写信给我，并由财政部派人带着他们前来认购。
此时由于B股已经认购完毕，怎么办？我想这个客户要拉住，这样一个国际金融机构远隔重洋，放下架子，托关系走后门，不是正好通过他们扩大深圳资本市场的影响吗！于是我决定开一次后门。
我约见了生产出口自行车的中华自行车厂的老总施展熊，向他谈了这个意见，他很支持我的决定，再增发500万美元B股，定向售给国际金融公司。
这是我平生在管理资金和股市中开的第一个大后门。
至今我还在能为他们开这个后门而沾沾自喜。
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